6 Prawdopodobne podejście do wyceny przedsiębiorstw

Poza szczególnymi przypadkami, wiele umów CPA i księgowych prawdopodobnie potrzebuje pewnych jasnych wskazówek, gdy klienci chcą wiedzieć, ile warta jest ich działalność.

Uczciwie mówiąc, jeśli oferujesz usługi wyceny przedsiębiorstw, wiesz, że dotarcie do odpowiedzi jest bardzo trudne, ponieważ 90 procent wartości przedsiębiorstwa pochodzi z cech jakościowych, a nie tylko z liczb. Wielu księgowych może domyślać się, że wartość firmy opiera się jedynie na jej księdze handlowej.

Na przykład, w Państwa własnej firmie, gdybyście Państwo spróbowali wycenić swoje usługi doradztwa w zakresie podatku od sprzedaży i zgodności z przepisami, ile byłaby ona warta? To byłoby trudne do oszacowania.

Myślę, że odpowiedź może być oparta na sześciu różnych pomiarach:

1. Wartość księgowa : wartość w bilansie, która stanowi sumę w części bilansu dotyczącej kapitału własnego.

: wartość w bilansie, która stanowi sumę w części dotyczącej kapitału własnego.

2. Wartość godziwa rynkowa : zacznij od wartości księgowej, a następnie dodaj lub odejmij wartość godziwą wszystkich aktywów i zobowiązań w bilansie.

: zacząć od wartości księgowej, a następnie dodać lub odjąć godziwą wartość rynkową wszystkich aktywów i zobowiązań w bilansie.

3. Wartość likwidacyjna : zacznij od Wartości Księgowej, a następnie dodaj lub odejmij wartość, którą otrzymałbyś od niej w scenariuszu «sprzedaży pożarowej», używając tych samych systemów akcji, które są stosowane przy egzekucjach i upadłości.

4. Kapitalizacja rynkowa : wartość godziwa akcji spółki będących w posiadaniu inwestorów.

: wartość godziwa akcji spółki będących w posiadaniu inwestorów.

5. Going Concern Value : jest to wartość, którą inwestor zewnętrzny jest gotów zapłacić za firmę, gdyby wymienił się rękami – znana również jako «wartość firmy».

: jest to wartość, którą inwestor zewnętrzny jest gotów zapłacić za przedsięwzięcie, gdyby wymienił się rękami – znana również jako «wartość firmy».

6. Wartość synergiczna : mieści się w abstrakcyjnym procesie myślowym, gdzie 1 + 1 = 3 ma sens. W skrócie, jest to wartość dla nabywcy przedsiębiorstwa. Ta dodatkowa wartość to potencjał stworzony przez połączenie sił dwóch zespołów i/lub połączenie aktywów, technologii i strategii.

Idącgłębiej

Dla wyjaśnienia na przyszłość, w Synergistic Value istnieje potencjalny wzrost wartości, ponieważ kupujący może skonsolidować koszty operacyjne z nowo nabytej działalności do swojej obecnej infrastruktury, przy jednoczesnym utrzymaniu wzrostu sprzedaży i zysków brutto. Ponadto, Synergistic Value to bardziej poczucie (intuicja) niż liczba.

Doskonałym przykładem może być Facebook kupujący Instagram, ponieważ żaden prawdziwy model finansowy nie uznałby zakupu za rozsądne posunięcie finansowe. Jednak Facebook jest albo zakład, że te dwie technologie uzyskać wykładniczo lepiej pod jednym dachem, lub zakup został dokonany w celu ochrony jego aktywów i zapobiec opuszczeniu platformy przez przeciętnego użytkownika do korzystania z Instagram tylko. Rzeczywiście, czasami synergia jest do ochrony dużych powolny Goliath, a następnie być zakłócane przez bardzo zwinny David.

Going Concern Value nie jest tak naprawdę terminem powszechnie używanym, ale jest najbardziej subiektywnym ze wszystkich sześciu. Book, Fair Market, Liquidating i Market Cap są metodami bilansowymi i wszystko może być wykonane przy użyciu metod ilościowych, więc teoretycznie, księgowy i/lub rzeczoznawca może obliczyć pierwsze cztery. Going Concern Value zakłada, że do wartości rynkowej aktywów dodana jest «wartość firmy» i że «wartość firmy» jest w 100% subiektywna.

11 Składniki wartości przedsiębiorstwa

Skoro o tym mowa, zadajmy teraz lepsze pytanie: «Jak potencjalny następca określiłby wartość mojej firmy?» Odpowiedź na to pytanie będzie pochodzić z analizy obszarów, które mają wpływ na działalność firmy klienta, czyli z założenia, że firma będzie nadal wypłacalna, plus tempo wzrostu.

1. Zyski zatrzymane : zazwyczaj reprezentowane w przeszłości zyski, które są akumulowane i utrzymywane w działalności (nie wypłacane), znane również jako skumulowane środki pieniężne w kasie z zysków i są wolne od długów i innych obciążeń. Potencjał wzrostu przychodów jest najważniejszym elementem wartości kwantyfikowalnej, ponieważ to właśnie on decyduje o większości tej wartości. Jednakże prognozowanie tego wzrostu opiera się na bardziej subiektywnych danych liczbowych, napędzanych przez pozostałe 10 składników wartości firmy poniżej.

2. Aktywa generujące dochód : nieruchomość jest tego doskonałym przykładem, ale istnieje wiele rodzajów aktywów, które generują powtarzające się dochody przy bardzo małej ilości operacji wymaganych do ich funkcjonowania.

: Nieruchomości to doskonały przykład, ale istnieje wiele rodzajów aktywów, które generują powtarzalny dochód przy bardzo małych nakładach na ich funkcjonowanie.

3. Infrastruktura : rzeczowe aktywa trwałe, systemy i/lub technologie, które dają firmie platformę, z której może ona obsługiwać swoich klientów i generować przychody. Świetnym przykładem jest strona internetowa Amazon.

4. Lista klientów : lista zadowolonych w przeszłości klientów, którzy prawdopodobnie kupią od Ciebie ponownie, lub lista klientów z powtarzającymi się dochodami lub standardowymi kontraktami, które mogą racjonalnie gwarantować pewien rodzaj dochodów lub sprzedaży w najbliższej przyszłości – za wyjątkiem jakiejś katastrofy.

5. Zdolność kredytowa : jak wygląda kredyt w bankach, u inwestorów i prywatnych kredytodawców? Grają w tym również relacje z dostawcami, limity kredytowe i warunki kredytowe.

: jak wyglądają relacje z bankami, inwestorami i prywatnymi kredytodawcami?

6. Marka : uznanie i świadomość klientów i potencjalnych klientów w zakresie tego, co firma robi. Lubię myśleć o «marce» jako o tym, co klienci myślą o firmie i produktach, zanim je kupią. Postrzegana jakość produktów i usług firmy jest również częścią marki.

7. Własność intelektualna : baza wiedzy na temat wewnętrznych procedur, procesów i know-how, które są specyficzne dla przedsiębiorstwa.

: baza wiedzy na temat wewnętrznych procedur, procesów i know-how, które są specyficzne dla przedsiębiorstwa.

8. Talent : zdolności pracowników, których nowy pracownik nie byłby w stanie zrealizować w krótkim czasie. Kultura korporacyjna, przywództwo/przywództwo i utrzymanie pracowników to ważne elementy, ponieważ przenikają one do obsługi klienta i jakości dostarczanego produktu/usługi.

9. Lokalizacja : jest to nie tylko fizyczna lokalizacja – która jest najważniejsza dla firm typu detalicznego i zorientowanych na klienta – ale także odnosi się do obecności w sieci, rankingów wyszukiwania i/lub ruchu na stronie internetowej. Ponadto, bardzo ważne są kanały dystrybucji.

10. Prawa niematerialne : niektóre firmy posiadają specjalne licencje, zezwolenia, umowy, ochronę geograficzną i znaki towarowe, które są unikalne i mają wysokie bariery wejścia od konkurentów. Cenne są tu również egzekwowalne porozumienia o zakazie konkurencji.

11. Platforma społecznościowa : platforma komunikacyjna, z której firma korzysta w ramach swojej listy kontaktów, mediów społecznościowych i innych osób powiązanych, które są określane jako «naśladowcy». Nie muszą oni jednak pochodzić od rzeczywistych klientów, ale są częścią sieci potencjalnych klientów, którzy tworzą słowa wypowiedziane na temat Twojej firmy.

Wniosek

Zsumowanie wartości materialnej plus potencjalnej wartości (niematerialnej) pomoże właścicielowi przedsiębiorstwa zrozumieć, skąd pochodzi wartość przedsiębiorstwa. Niezależnie od tego, czy oferujesz usługi doradcze, podatkowe lub księgowe, czy też inne usługi doradcze, możesz być teraz gotów odpowiedzieć na pytanie «wartość». Powodzenia!

Powiązane artykuły

Jak przeprowadzić efektywną wycenę działalności gospodarczej

Jak Technologia poprawia wycenę przedsiębiorstw Wydajność